研报正文

【资料图】

内容提要

国内期货方面，豆二收盘价变动-0.28%至 4941 元吨，豆油收盘价变动-0.27%至 8146 元/吨，豆粕(3884,43.00,1.12%)收盘价变动 0.02%至 4487 元/吨。

CBOT大豆(5043,-21.00,-0.41%)变动-1.00%至 1306.25 美分 /蒲式耳。

现货方面，美湾大豆 CNF 价 577 美元/吨，巴西豆 CNF 价 587 美元/吨，阿根廷豆 CNF 价 689.43 美元/吨。

美豆单产下调，市场持续计价产量上升可能。USDA 供需报告下调美豆单产至 50.9 蒲式耳，位于市场预期值内，产量下降引发盘面价格上升。

但是 8 月整体充沛降水仍然存在大豆产量上行可能，大豆价格随即下降。外盘后市将持续关注产量修复情况，由于种植成本小幅上升，价格预计偏弱震荡，但下跌空降相对有限。

豆油基本面尚未发生改变，整体维持震荡走势。豆油库存持续位于高位，棕榈(7372,70.00,0.96%)油 7 月库存同样有所上升，油脂供应整体较为宽松。下游需求有所好转，成交量开始上升，但节前备货尚未启动，豆油整体偏弱运行。

海关政策影响豆粕产量，近期偏强运行。检疫收紧持续影响大豆入库，本周豆粕产量仍然相对偏低，影响累库进程。同时，下游养殖利润持续转好，豆粕需求向好趋势不变，双重影响下豆粕整体表现较强。

风险因素

美豆种植面积上调;美国降水上升;

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况